Fluid Protocol （https://fluidprotocol.xyz/）是由 Instadapp 团队推出的一个创新型 DeFi 借贷与流动性协议，旨在重新构建去中心化金融的底层架构，实现极致的资本效率与统一的资金流动性。它的核心特性是：智能债务 (Smart Debt)、智能抵押品 (Smart Collateral) 与统一的流动性层（Liquidity Layer）。
在传统的 DeFi 中，流动性分散在不同的协议和池中，这导致了资本效率低下。Fluid 协议试图通过其基础流动性层来解决这个问题。通过将借贷和交易功能构建在同一个共享层之上，Fluid 为用户提供了一个更无缝、高效的体验。这使得它在处理“蓝筹”资产（如 ETH、wBTC）的交易和借贷时，开始变得越来越有竞争力。
Instadapp 是老牌 DeFi 项目，原本是一个多协议聚合的 DeFi 钱包与自动化平台，管理资产规模数十亿美元。Fluid Protocol 是 Instadapp 向协议层升级的重要项目，是其实现“统一资产层”的战略核心。团队成员包括早期 DeFi 先行者 Samyak Jain 和 Sowmay Jain。
核心组成结构
1. 借贷协议（Lending Layer）
支持主流资产抵押（如 USDC、USDT、ETH、stETH 等），借出协议原生稳定币 USDF（Fluid Dollar）。
特点是0% 利率借贷，通过协议层回收机制和流动性聚合支持运营。
2. 流动性层（Liquidity Layer）
所有存入资产被整合进一个共享流动池，流动性高效复用，借贷与 LP 共用底层资金。
用户的资产一边当抵押品，一边还能作为 LP 参与流动性挖矿和做市。
3. 智能债务 / 智能抵押品机制
Smart Debt：将用户的借款行为转化为 LP Token（代表其债务份额），允许组合成其他资产或挖矿。
Smart Collateral：将抵押品也代币化，允许其继续在其他协议中使用（如做质押、赚收益）。
4. 稳定币 USDF
协议原生稳定币，由超额抵押资产支持。
不依赖中心化实体，支持流通与再质押，可跨协议作为资产使用。
核心特点与创新
Fluid 协议的关键创新在于其“流动性层”（Liquidity Layer）设计，它为整个生态系统提供了基础。这个共享的流动性层允许其上层应用（如借贷市场和去中心化交易所）无缝地交互，而无需各自独立地吸引流动性。
高资本效率： Fluid 允许用户以更高的借贷价值比（LTV）进行借款，这意味着用户可以用抵押品借到更多的资金。
低清算罚金： 该协议采用了创新的机制来降低清算时的罚金，为用户提供了更好的保护。
智能抵押品： Fluid 允许用户将流动性提供者（LP）头寸作为抵押品，从而提高资产的利用率和资本效率。例如，你可以将一个 LP 头寸（如 wstETH/ETH）作为抵押品，然后在此基础上借款，实现“一鱼两吃”。
链上交易效率： 通过优化其智能合约，Fluid 减少了链上交互步骤，从而节省了 Gas 费。与一些竞争对手相比，其 Gas 费用可降低约 15%。
动态费用模型： 对于稳定币对等交易，Fluid 采用动态费用模型。在市场波动较小时，交易费用可以低至 0.003%，而在波动较大时则会提高，这比一些固定费用的 DEX 更具优势。
安全保障： Fluid 协议整合了多种安全机制，包括再入保护、市场限速以及预言机，以保护用户资金并防止市场剧烈波动。
支持链（多链部署）
Fluid 协议已部署在以下链上：
Ethereum Mainnet
Arbitrum
Base
Polygon
Optimism
Avalanche
ZKsync（规划中）
FLUID 代币
Fluid 协议拥有自己的原生代币 FLUID，其主要功能包括：
治理： 持有者可以参与协议的治理，对未来的发展提案进行投票。
效用： 代币持有者可能会获得平台内的各种权益，例如更低的借款费用、更高的存款限额或独家产品访问权。
当前生态规模（截至 2025 年 8 月）
TVL（总锁仓量）：约 3.2 亿美元（主要分布在 Arbitrum 和 Ethereum）
用户数量：活跃地址超过 2 万
USDF 流通量：约 8,500 万美元
主要支持资产：wETH、wstETH、USDC、USDT、DAI、LUSD 等
Fluid DEX Lite 是建立在 Fluid 核心协议上的信用机制产品，目标是在多个维度实现突破性优化：首先是 Gas 成本极低，交易逻辑仅消耗约 10,000 Gas，相比之下，行业中最佳 DEX 的交易逻辑也需要约 24,000 Gas；保留了 Fluid DEX v1 的核心逻辑以及单例架构（Singleton architecture），可实现更高效的路由与多交易池兼容；初期只支持 USDT-USDC 交易对，未来会由社区治理决定是否开放更多交易池；该池由 Fluid 的流动性层提供 500 万美元的启动资金，这部分资本并非来自金库补贴，而是以信用额度形式启动，目的是为协议本身创收。
随着 Lite 版本的上线，Fluid 的整体战略更加清晰。其目标不仅是改善交易环境，更是通过机制创新扩大市场份额，特别是从 Uniswap、Ekubo 等现有 DEX 中争夺高频交易对的流量。Fluid 的流动性层所提供的 500 万美元不仅承担启动角色，还带来了多重协议收益：所有借贷费用将直接回流至 Fluid 的借贷市场，进一步增强协议收入能力；每一笔交易产生的 Swap 费，将直接归入 DAO 国库，提升社区治理资产；据估算，整个池子的年化收益（APR）可达到 10% 左右；如出现任何损失，由 DAO 金库兜底，为 LP 提供一定安全保障。
总的来说，Fluid 协议是 DeFi 领域的一个重要创新，它通过独特的架构和功能整合，旨在提供一个更高效、资本利用率更高的借贷和交易平台。