Stellar 恒星网络(https://stellar.org)是一个旨在通过区块链技术连接全球金融基础设施的去中心化开源网络。与比特币（定位为“数字黄金”）或以太坊（定位为“全球计算机”）不同，Stellar 自 2014 年诞生以来的核心使命始终是：让金钱像电子邮件一样在世界各地流动。

截至 2026 年，Stellar 已不仅是一个简单的支付网络，它已经发展成为一个支持智能合约、大规模现实世界资产（RWA）代币化且符合金融监管的综合性平台。

项目概述

Stellar是一个去中心化的开源区块链网络，最初在2014 年由 Jed McCaleb（Ripple 联合创始人）和 Joyce Kim 共同发起，旨在打造低成本、快速的全球支付与价值转移网络，特别关注跨境支付与金融包容性。它由Stellar Development Foundation（SDF）维护和推动。

核心定位与功能

1) 全球支付与跨境汇款

Stellar 的主要目标是让不同货币之间的价值转移变得简单、快速且价格极低，适用于跨境支付、汇款和微支付场景。

2) 支持多资产与代币化

网络不仅支持 XLM，还支持发行不同类型的资产，包括法定货币稳定币（如 USDC）、Tokenized 资产和各种数字资产，通过所谓的“anchors”（锚）提供法币与链上资产之间的桥接。

3) 内置去中心化交易功能

Stellar 协议内置了一个去中心化交易平台（DEX）和路径支付（path payments）机制，这使得资产之间可以自动寻找最佳兑换路径完成交易。

4) 智能合约扩展（Soroban）

Stellar 生态已引入Soroban智能合约平台，用 Rust 开发，扩展 DeFi 和应用构建能力，使网络不仅限于基本支付功能，还支持复杂的链上程序。

技术架构与共识机制

Stellar Consensus Protocol（SCP）

Stellar 并不使用传统的 PoW 或典型 PoS，而是采用Stellar Consensus Protocol（SCP），基于联邦拜占庭协议（Federated Byzantine Agreement）。这种架构允许各节点自行选择信任的验证者，从而形成重叠的信任网络，实现快速一致性和高效交易确认。

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原生代币 XLM （Lumens）及经济模型（Tokenomics）

用途包括：

•     支付交易费与防止垃圾交易；

•     作为跨境交换的桥梁资产；

•     维护账户最低余额要求；

•     支撑路径支付与流动性提供；

总供应量上限

XLM最大供应量固定为 50 000 000 000 枚（50 亿枚），这是自 2019 年大规模销毁后固定的上限，不再有新的发行或挖矿增发机制（预设通缩结构）。

流通供应

当前流通供应约32.2 亿枚左右，约占总供给的64% 左右，剩余约 17.8 亿枚由 Stellar Development Foundation （SDF）或生态激励池控制，用于未来网络发展、合作伙伴、生态激励等目的。

分配历史

历史上 XLM 初始供应曾为100 亿枚，但在 2019 年 Stellar Development Foundation 销毁了约 55 亿枚，重新设定供应结构并取消通胀机制，使代币经济更稳定。

分配方式

不同来源显示 Stellar 原始供应分配包括：

• 分发给早期账户

• 基金会运营、生态激励

• 社区/合作伙伴奖励

但这些分配已经随着时间通过销毁与释放修改，目前更强调生态推动而非通胀。

通缩与费用处理

协议中已取消旧的 1% 通胀机制，交易费极低且会被烧掉（burn），对总供应有轻度通缩压力（大部分 supply 仅受基金会分配机制影响）。

性能与成本

交易确认时间非常快：通常几秒钟内完成

交易费用极低：每笔交易成本接近零（通常为很小的 XLM 单位）

这种设计非常适合微支付、跨境汇款和日常金融服务。

主要应用场景

全球汇款与跨境支付

Stellar 构建了一个快速、便宜的跨境支付网络，能实现低成本、即时到账的国际资金转移，对于汇款、国际工资支付尤为适合。

资产代币化

企业和金融机构可在 Stellar 上发行代表法币、稳定币或其它资产的 Token，从而实现资产的链上发行、交易和管理（例如 USDC、EURC 等稳定币已有部署）。

生态与合作

Stellar 通过伙伴关系不断扩展：

吸引了支付机构、钱包、企业平台参与生态；

在金融包容性、汇款、稳定币使用方面与多方合作；

强调与传统金融系统的互联互通。

组织与治理

Stellar Development Foundation（SDF）是负责 Stellar 网络发展和生态支持的非营利组织，负责基金会、开发者激励及企业合作，既推动技术发展也协助实际业务应用落地。

Stellar 的升级与治理机制依赖社区和节点共同运行，而非单一权威控制，这使网络在权责分配和去中心化程度上具有一些弹性。

与其它主流区块链的比较

Stellar 的设计更专注于支付与金融功能，与许多智能合约平台（如以太坊）相比，它在交易费用、速度和实际支付场景下具有优势；而智能合约能力则通过 Soroban 等扩展模块来补足。

市场表现（价格 & 交易活跃度）

1) 价格波动 & 当前区间表现（2025）

2025 年 XLM 在不同时间段表现如下：

价格在0.25 ~ 0.41 美元区间震荡，伴随技术性反弹与阻力突破。

在某些交易时段伴随机构资金和交易量增加出现短期上涨。

存在技术面短期波动走势与市场情绪影响。

整体来看，XLM 的市场价格虽较历史高点有明显回落，但仍维持较强流通与市场关注。

2) 成交量与市场参与度

在部分上涨行情中，成交量曾超过周平均水平近 60% 以上。

交易者未平仓合约/衍生品未平仓量偶有大幅增长，反映出交易者对未来行情预判存在分歧，并伴随着看涨/看跌策略。

3) 机构兴趣

部分市场报道指出，XLM 在开发基础设施升级前后伴随机构兴趣和交易量增长，这类资金行为有时推动短期价格波动。

总结

Stellar 是一个专为全球跨境支付、低成本交易和资产 Token 化设计的开放区块链网络，具备快速确认、低费用、内置 DEX 和多资产支持，并通过 XLM 作为关键桥梁资产，连接不同货币和支付渠道。**官方愿景是实现“链上与现实世界金融无缝对接”。

2026 年 2 月，CME 集团（芝加哥商品交易所）计划推出受监管的XLM 期货，这标志着 Stellar 已正式进入主流机构投资者的视野。